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反人性投資

發布時間: 2021-11-20 09:04:59

『壹』 價值投資是反人性的嗎

與人性相反,和大多數人反著做,逆市投資,承受壓力不小。

『貳』 忠誠是反人性的么

如果說忠誠是人性,有人經歷過出軌的痛苦後,便會成長許多,也想明白許多,更是在某種程度上看清了人性。

與其說被出軌帶來了痛苦,倒不如說它讓你更認清了感情,同時對自己有了一個新的定位,開始為自己而活。

如果說忠誠是選擇,也未嘗不可。有的人,他就可以剋制住自己,因為他的三觀和一直以來接受的觀念,讓他做不到,也就慢慢選擇了正確的路。

『叄』 期貨交易:為什麼說成功的投資是反人性的

貪婪與恐懼要平衡好,很難

『肆』 目前幣圈低迷,反人性操作有用嗎資金如何配比投資。

幣圈現在處於熊市 周期規律不會那麼容易改變的 現在操作短期風險還是很大的 如果長期看 現在入手價格都是相對底部 相對安全的就是比特幣 對各種山寨幣要謹慎

『伍』 為什麼成功的投資者是反人性的

投資是為了回報的,人性與禽獸的差別在於人類懂得無私奉獻

『陸』 為什麼有人說成功的投資都是反人性的

其實,早在金融市場出現以前的遠古時代,這些心理偏差就已經寫入到我們的基因里,幫助我們的祖先在惡劣的自然環境中更大概率地存活。在此,以損失厭惡為例:

要想投資獲利,必須克服這些人性上的弱點。在此給三點建議:

首先,務必經常有意識地提醒和檢視自己,看是否陷入某個心理偏差,正如蘇格拉底所說:「沒有檢視的人生不值得活」。

其次,對於市場時時刻刻要有一顆敬畏的心,制定投資紀律,嚴格執行。

最後,藉助外力,經常向身邊專業的朋友或者投資顧問請教,請他們監督指正,機構里可以設風控崗來專門監督這個事情,也有人會把錢交給專業的基金經理甚至計算機(量化交易)來打理。

當然啦,道理和方法說起來都非常簡單,但反人性的事情執行起來卻是困難重重。也許,投資本身就是一種修煉吧,順其自然,慢慢進步。

『柒』 為什麼說成功的投資都是反人性的

炒股,看雪球就夠了

每晚雪球菌給您離真相更近的剖析

投資是一場人性的博弈,面對著真金白銀的投入,人們總會深思熟慮、理性決策,但實際情況真能如此嗎?

為什麼許多人常常發現自己手裡,好票拿不住,爛票一大把?

為什麼面對紛繁復雜的資本市場,人們總感覺患得患失,無所適從?

為什麼獲得諾貝爾經濟學獎的大師們,在資本市場中會馬失前蹄?

以下是投資決策過程中常見的一些人性弱點,克服這些弱點,你就離成功投資獲利不遠了。

投資決策的13個人性弱點

1、損失厭惡:人們總是喜歡確定的收益,討厭確定的損失。

假定你打開交易軟體,發現上周投資的某隻股票毫無徵兆的漲得非常好,盈利超過50%(持倉成本為16元/股,現在漲到了24元/股),您會如何操作?

大部分人的第一反應是獲利退出,落袋為安,部分老司機可能會選擇部分賣出,收回本金和部分利潤,留著剩下的一部分利潤在股票里,再博一把。

在這里,無論是全部賣出,落袋為安,還是部分賣出,收回本金,反應了人們在盈利情況下,對於風險(不確定性)的厭惡。

人們會一直保持風險厭惡嗎?不一定!

還是上面的例子,假定股價不是大漲,而是大跌了50%,(持倉成本為16元/每股,現在跌到8元/股),您會如何操作呢?

心理學家發現,大部人會選擇繼續持有,等待反彈。因為此刻賣出,意味著浮虧變為實虧,這是一般人不願意接受的,為了避免確定的損失,人們甚至變得更加願意承擔風險,持有股票,期待反彈。最後,盈利(賺1000元)帶來的快樂程度要小於同等額度虧損(虧1000元)帶來的痛苦。如此也解釋了,為什麼很多散戶手裡的好票拿不住,爛票一大把。

2、稟賦效應:人們對於自己所擁有的資產給予更高的估值。

你有沒有過和某隻股票「談戀愛」的經歷?

人們愛上一隻股票的理由太多了:它可能是自己人生中買的第一隻股票,或者,自己或親人曾經在那家上市公司工作過,對於那段光榮歲月有著刻骨銘心的回憶,又或者,一直是某家上市公司的超級粉絲,覺得該公司的產品和服務體驗非常棒,也可能是自己最欣賞的大咖領導的公司或者推薦的股票,「大神,請帶我飛」??

是的,人是情感動物,偏向於將感情與自己所擁有的資產進行連接,給予相應資產更高的估值。一般情況下,這種效應問題不大,但是,當資產價值大幅波動時,稟賦效應使得人們因為感情的原因,不願意及時止盈止損,最終承受損失。

3、代表性偏差:人們習慣於簡單根據過去的經驗對新信息定論。

如果你聽到某某分析師說「我認為股價下一步將會??,因為2011年的經濟指標和現在相似,當時股價??」,聽到這種話的時候,要小心了,這里可能存在著「代表性偏差」。

心理學家曾經做過這樣一個實驗:

他們在街頭隨機訪問一些路人,問他們「到底是心臟病危險還是中風危險」,得到的回答往往是這樣的,如果他們身邊有人不幸患上了心臟病,他們會說心臟病危險,而如果身邊有人中風,則更可能說中風危險。

其實,這個問題需要醫學家對大量的病例進行細致地研究,才能得出結論,人們習慣於簡單地套用過去的經驗去預測未來。

回頭來看前面分析師的那句話,2011年至今,雖然經濟指標類似,但無論是產品規模、法律法規,還是監管態度、投資者的成熟度,我們的資本市場已經發生了翻天覆地的變化,僅僅因為一些指標的類似,就推出股價會有相似的走勢,這個結論的靠譜性是有待進一步考證的。

固然,從過去相似的事件中去總結歸納經驗,是經濟/金融學常用的研究方式,但結論的得出需要嚴格的論證、推導和檢驗。簡單地通過套模板得出的結論肯定是有待檢驗的。然而,你去翻翻券商分析師的研究報告,存在大量這樣的語句,受過專業訓練的分析師尚且如此,何況個人投資者乎?

4、控制錯覺:人們慣於相信自己能夠控制的結果,其實卻不一定。

假定你買了一張機打的彩票,我說2元轉讓給我吧,你可能毫不猶豫就轉讓給我了。但如果這張彩票不是機打的,而是你研究過往開獎情況,用心選的號碼呢?你仍然願意2元轉給我嗎?

理論上,兩張彩票中獎的概率是一樣的,精心挑選過的號碼會讓人有一種控制感,產生控制錯覺,使得在你的心目中,那張精心挑選過的彩票會有更高的中獎預期和估值。

5、事後聰明式偏差:人們慣於充當事後諸葛亮。

如果你聽到別人說「我早就說過??」,當心,你可能是遇到事後聰明式偏差了。

以下場景,大家可能都見識過:

某天,股票A大漲,有分析師跳出來,自豪地說:「我早就說過A股票會漲,請參考我某月某日的股評分析」,事實是,他同時推了股票A/B/C/D/E/F,股票A大漲,其他股票的表現卻不怎麼樣,甚至出現虧損。更有甚者,當時,沒有表態的分析師,也會覺得自己對股票A大漲進行了表態。

總之,人們會根據事件的結果,誇大和高估自己當初的判斷能力。

6、確認偏差:人們偏好關注支持其觀點的證據,忽視與之相左的證據。

還記得談戀愛那陣嗎?對方的音容笑貌、脾氣性格、氣質談吐、興趣愛好等一切都是最好的安排,甚至會愛屋及烏地喜歡對方的父母、對方家的寵物,容不得別人任何的貶低和詆毀。

當你看好某隻股票的時候,是否有同樣的感覺,發現身邊都是對這只股票非常正面的評論,那些所謂的負面信息都是無稽之談。

此時,你需要當心確認偏差的出現,務必提醒自己,任何股票都有它積極和消極的一面,努力使自己客觀地去分析與評價。

7、懶:惰性是很多人虧損的重要原因。

人天生是存在惰性的,懶得關心時政大事,懶得去了解宏觀經濟,懶得去學習基礎知識,懶得去了解具體的投資產品,懶得去思考什麼收益與風險,甚至懶得讀完這篇文章。

而資本市場本身卻是瞬息萬變,天道酬勤的,每天發生的各種事件和信息,影響著各類投資產品的風險與收益,唯有多接觸、勤學習、常思考才能夠有機會抓住脈絡,跑贏市場。

最可怕的事情是,比你優秀的人,還比你勤快,巴菲特每天用工作和休息時間的80%來閱讀(財務報表、報告、雜志、報紙),彼得林奇每年要訪問200家以上的公司和閱讀700份年度報告,他們能贏是有原因的。

8、框定偏差:人們容易被言語影響,做出不同的舉動。

相傳曾國藩組建湘軍,對抗太平天國的初期,吃了一系列敗仗,戰報中一句「屢戰屢敗」,眼看免不了要受到天子的責難,有幕僚將此句改成了「屢敗屢戰」,天子甚為感動,一番褒獎鼓勵。由此可見,戰爭的結果是一樣的,卻因為匯報言語的不同,使人產生了不同感覺。

是的,人們容易被言語所影響。下次聽到某上市公司的領導侃侃而談,「這些年,我們披荊斬棘,克服了一個又一個困難,取得了一個又一個勝利,??」你也可以會心一笑。

9、錨定偏差:人們在估值時容易被初始數值所影響。

心理學家設計了這樣一個實驗。他們將人們分為兩組:

問第一組人:「您認為聖雄甘地是在9歲之前還是之後去世的?」

問第二組人:「您認為聖雄甘地是在140歲之前還是之後去世的?」

最後,再讓大家都猜一下甘地過世的年齡。

顯然,甘地去世的年齡不可能小於9歲,也不可能大於140歲,第一個問題似乎沒有意義。第二個問題的答案卻非常有意思,第一組受試者猜測甘地過世的平均年齡是50歲,而第二組則為67歲。顯然,第二個問題的答案受到了第一個問題中數字的錨定影響。

在投資過程中,也有無數的數字錨定的影響,有多少人是拿著買入價作為錨定,寧願巨虧,也不願及時止損。由此,錨定偏差,也是引起損失厭惡的原因之一。

10、可得性偏差:人們更傾向於被容易獲得的信息所影響。

還記得那句「今年過年不收禮,收禮只收XXX」的廣告詞嗎?簡單粗暴,有人正好在考慮過年帶些什麼禮品回家,腦袋裡飄出這個廣告詞,然後就買了。

人們更傾向於被容易獲得的信息所影響,這也是我們身邊充斥著各種各樣廣告的原因。

你有沒有遇到這種情況:手上有點閑錢想投資點股票,一時也不知道買什麼,腦袋裡冒出某隻股票或者基金,也不太熟,可能以前身邊朋友提過,或者電視里有推薦過,看了看就投了。恭喜,中槍!

11、過度自信:人們容易對自己的能力過度自信。

如果你聽到基金經理或者分析師說他的模型有多麼精巧先進的時候,可以回他一個尷尬而不失禮貌的微笑。模型越精巧越復雜,人們越容易過度自信,覺得那麼先進的模型,分析和考慮了那麼多的變數和市場情境,肯定非常有效,然而,結果還真不一定。

1994年,包括兩個諾貝爾經濟學獎得主在內的一群華爾街精英,成立了「長期資本管理公司」(Long TermCapital Management: TLCM),模型精準先進性自然不在話下,初期的收益也非常可觀,後來趕上1998年俄羅斯金融風暴,出現巨額虧損,然後就沒有然後了。所以,對於市場,永遠要有一顆敬畏的心。

12、心理賬戶:人們傾向於把錢按照心理賬戶進行管理。

你有沒有這樣一種感覺:同樣是消費1000元,如果是某天股票大漲賺來的,花錢就非常爽快,如果是辛苦工作賺來的,花錢就會謹慎得多。這是心理賬戶的一種:根據收入來源劃分賬戶。

還有一種情況,把錢按用途劃分賬戶,這一部分是養老的,那一部分是小孩的學費,還有一部分是生活費。人們會根據這些心理賬戶,分別來打理各部分資金。

其實,這個心理偏差也是人之常情,沒什麼不好,有學者會提一些瑕疵,這里就不贅述了。

13、後悔厭惡:人們傾向於隨大流,以免由於錯誤決策而後悔。

大盤藍籌股和小盤成長股,您會選哪個呢?

大盤藍籌股和市場波動相關性非常強,如果選大盤藍籌股,即使出現了虧損,也可以說是市場行情不好,大多數人都虧了,所以虧一點也是正常。

如果選小盤成長股,與市場行情相關性沒有那麼強,當出現虧損時,大多數人可能還在盈利,投資業績一排名,就非常尷尬了。

因此,大多數人選擇隨大流,避免決策,以及因錯誤決策而後悔。如此也容易造成市場的羊群效應和踩踏事件。

投資是一件反人性的事情

其實,早在金融市場出現以前的遠古時代,這些心理偏差就已經寫入到我們的基因里,幫助我們的祖先在惡劣的自然環境中更大概率地存活。

在此,以損失厭惡(Loss averse)為例:

人們對於損失往往記憶深刻,極力規避。假設,我們的祖先,在森林裡行走,與熊相遇,撿回一條命,因此記憶深刻,下一次出行,他會盡量避免與熊正面相遇。而沒有這個心理偏差的祖先,則可能忘記風險,再一次與熊正面相遇。如此反復,存在這種損失厭惡心理偏差的祖先更容易存活,並把存在心理偏差的基因傳遞給後代。

然而,金融市場不是原始森林,在原始森林裡曾經管用的救命基因,在金融市場中卻可以產生前面所描述的一系列負作用。所以,我們經常會聽到資深投資者感嘆,投資是一件反人性的事情。

如何克服投資上的人性弱點?

要想投資獲利,我們必須克服這些人性上的弱點。具體怎麼做呢?在此給三點建議:

首先,務必經常有意識地提醒和檢視自己,看是否陷入某個心理偏差,正如蘇格拉底所說:「沒有檢視的人生不值得活」。

其次,對於市場時時刻刻要有一顆敬畏的心,制定投資紀律,嚴格執行。

最後,藉助外力,經常向身邊專業的朋友或者投資顧問請教,請他們監督指正,機構里可以設風控崗來專門監督這個事情,也有人會把錢交給專業的基金經理甚至計算機(量化交易)來打理。

當然啦,道理和方法說起來都非常簡單,但反人性的事情執行起來卻是困難重重。也許,投資本身就是一種修煉吧,順其自然,慢慢進步。

來源:蘇寧財富資訊

作者:蘇寧金融研究院高級研究員陳嘉寧

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